“政策通过简化审核流程、创新交易工具、提升监管包容度等方式，将为并购重组市场提供更大的发展空间，并助力上市公司注入优质资产，提升上市公司投资价值和资本市场整

作为“并购六条”配套措施，《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）修改发布后，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。在业

与会的上市公司、创投机构代表认为，并购新政有效提升了并购重组的审核效率，进一步提高了监管包容度。随着新政的落地，并购重组大幕将开启，成为支持新质生产力发展的重

为进一步激发并购重组市场活力，中国证监会在广泛调研的基础上，研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)，于2024年9月24日发布。 《重

5月16日，中国证监会发布实施修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。修改后的重组办法创多个“

恰逢此时，重组规则修改发布或将为上述公司“重起炉灶”开辟更灵活、适宜的并购路径。 交易“止步”不改并购决心 5月以来，10余家上市公司终止筹划并购重组事项，市场

此次修订引入了“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并对股份对价分期支付机制进行了细化明确。记者了解到，目前已有3家公司完成重大资产重组，1家公司拟发行股份

5月16日，证监会发布了修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《管理办法》），沪深北交易所同步修订发布重组审核规则和配套业务指南。类是符合条件的上市

业内人士认为，本次重组审核规则修订落实了“并购六条”关于建立重组股份对价分期支付机制的相关要求，对分期发行股份支付对价的批文有效期、发行条件、锁定期、持续

此次对《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)的修改，建立重组股份对价分期支付机制，新设重组简易审核程序，提高监管包容度，并鼓励私募基金参与上市

简化重组审核程序 “并购六条”提出，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。 为落实“并购六条”相关精神

这些多样化支付方式的出现，也一定程度上反映了A股并购重组的健康发展趋势。 产业并购唱主角 新兴产业成热土 本轮并购仍以产业并购占据主导，既有产业上下游的垂直整

激发市场活力。 上市公司平稳经营有助于维护资本市场信心与稳定。当前，企业运营的稳定性已成为衡量国家金融竞争力的关键指标。从资本市场角度看，经营平稳的上市公

受访专家认为，未来，随着“并购六条”配套措施落地，对科创企业并购重组支持力度将进一步加大，审核效率有望进一步提升，配套融资和支付方式也将更加灵活，从而进一步激活并

在财务顾问业务净收入实现正增长的其他券商中，第一创业同比增幅为75.76%，广发证券以52.56%的同比增速位居第二。东方证券、国信证券、浙商证券、国金证券、东吴证券

对于并购重组的原因，不少上市公司在公告中提到，旨在拓宽业务领域，发挥协同效应，实现业务整合与产业链延伸。“应进一步优化科技型上市公司并购重组制度，明确‘硬科技’

A股并购重组日益活跃的背景下，相关交易也在交易模式、支付方式、业绩承诺等方面呈现出更多的新特征。此外，交易所严防“忽悠式”重组的同时，进一步提升监管包容度，结

持续完善并购重组生态 并购重组是上市公司提质增效的关键路径。对此，上海积极支持民营上市公司的并购重组，推动提高上海上市公司质量。 据悉，上海率先响应落实证监会

一方面，用并购重组让科技企业获得更丰富的要素支持，包括人才、技术、资本等；另一方面，用并购重组的方式，改变传统企业的发展模式，从规模企业向科技企业转型。 部分公司

Wind数据显示，自“科创板八条”发布后，科创板并购市场热度飙升。截至目前，科创板已推出96单并购交易，披露金额超220亿元。今年以来，新增披露34单，其中17单为现金重大重

独立财务顾问要发挥好“三道防线”功能，重组新申报项目在申报时、在审项目于审核期间通过审核系统提交项目质控和内核报告。 上交所表示，“科创板八条”“并购六条

但是之后随着监管层对借壳上市的逐渐规范，借壳上市的标准等同于IPO，借壳上市显得并不容易。 通过并购已经具备一定规模和市场竞争力的拟IPO企业，上市公司不仅可以快

专家表示，发挥好资本市场在民企并购重组中的主渠道作用，以高质量并购重组为抓手，推进民营企业纵向整合、横向拓展，进而实现强身健体、提质增效，是推动民企质量迈上新台

“对上市公司而言，并购重组能在一定程度上带来资产优化、资源整合的机会，帮助公司快速扩张市场份额，获取关键的技术或知识产权。”全联并购公会信用管理委员会专家安

东兴证券分析师刘嘉玮表示，未来拥有关键核心技术的科技型企业并购重组的“绿色通道”有望开启，优质行业头部公司有望作为并购重组的主体，推动上市公司之间吸收合并。