563360纳入两融标的！2025年了，为何中证A500指数仍是“流量担当”？

（来源：华泰柏瑞微理财）

1月10日，上交所发布《关于融资融券标的证券2024年第四季度定期调整有关事项的通知》。其中，华泰柏瑞中证A500ETF（场内简称“中证A500ETF基金”，基金代码563360）重磅纳入融资融券标的。

因为交易所对于两融标的ETF有着各方面数据的筛选条件，因此被纳入两融标的，意味着中证A500ETF基金（563360）在规模与流动性等方面均满足了较高要求，具体来看——

中证A500ETF基金（563360）最新份额、规模分别达173亿份、170亿元；

自2024/10/15上市以来的65个交易日中，共有60个交易日获资金净流入，份额累计增长超767%；

上市以来区间成交额超1300亿元，2025年以来日均成交额近35亿元……

（数据来源：交易所、Wind，均截至25/1/14）

从以上数据不难发现，中证A500ETF基金（563360）上市以来交投活跃，持续受到资金高度关注，体现出市场蓬勃的投资需求和对产品价值的认可。

对于场内投资者而言，ETF纳入两融标的意味着更丰富的交易策略和更灵活的操作空间；对于产品而言，被纳入两融标的有望进一步提升其场内流动性和活跃度，注入全新活力。

因此，随着挂钩产品纳入两融标的，有望为本就很火的中证A500指数再添“一把火”。即使2025开年A股整体波动有所放大，也未改变市场对于中证A500指数的布局热情，目前跟踪中证A500指数的ETF合计规模已超2600亿元。更值得一提的是，自首批跟踪中证A500指数的ETF上市以来，通过ETF流入中证A500指数的资金已保持了连续14周净流入。（数据来源：交易所、Wind，24/10/15-25/1/14）

那么，2025年开局配置的关键阶段，为何中证A500指数仍如此受到重视？或许离不开以下几方面的原因——

表现能打！2024年至今跑赢80%的申万一级行业

2024年以来，中证A500指数涨幅9.92%，这一数字乍看似乎平平，但其实远高于市场平均水平。以申万一级行业指数为例，32个行业中仅有6个同期表现高于中证A500指数，占比仅19.35%。

图：中证A500指数VS申万一级行业指数2024年以来表现

数据来源：Wind，24/1/1-25/1/14，指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。

而放在全部A股中，同期表现也仅有26.86%的个股能够跑赢中证A500指数。这也说明了，在当前波动与分化都较大的行情中，单一行业方向或是个股想要跑赢核心宽基都实属不易。2025开年至今，A股的整体波动有持续趋势，通过中证A500指数均衡布局龙头或是较好的选择。

均衡把握！全局、细分机遇、相对确定性……中证A500指数全都有！

2024年12月底，随着两大重磅会议——12月9日的中央政治局会议、12月11-12日的中央经济工作会议依次召开，2025年宏观环境方面可能蕴含的诸多信号也浮出水面。

如中央政治局会议上首提“加强超常规逆周期调节”，时隔14年再提货币政策“适度宽松”，时隔4年再提财政政策“更加积极”。可以预期2025年财政政策和货币政策将进一步发力，国内经济将维持较宽松的流动性环境。

内需政策方面，重申“全方位扩大国内需求”，强调要“大力提振消费、提高投资收益”。随着前期举措落地起效，叠加增量政策加量扩围，未来内需持续改善或具有较强确定性。

同时，中央政治局会议也再次提及了新质生产力和科技创新，提出“要以科技创新引领新质生产力发展”，体现了高层对于提升科技创新实力的重视程度。围绕新技术、新产业、新动能的相关行业未来仍有望担当政策的主力方向。

在这样的宏观背景中，该如何寻找到市场中相对占优的方向？中证A500指数兼具行业覆盖度和市值代表性、围绕核心资产和新质生产力双轮驱动，有望在市场的整体复苏趋势中受益。

首先，看全局——

中证A500指数集结A股各领域的500只龙头企业，以不足10%的个股数量贡献了A股近56%的总市值、近63%的营业收入、70%的净利润和近66%的2024年度分红总额，龙头效应显著。所以通过中证A500指数，不仅能较好把握市场低位区间的全局机遇，也能聚焦A股“优等生”的核心竞争力。

图：中证A500指数成份股相关指标占全部A股的比例

其次，看细分机遇——

中证A500与中证全指在中证一级行业上的权重分布接近，相对分散的行业均衡度使得中证A500指数成份股几乎覆盖我国各经济领域，或可在分享传统产业长期红利的同时也能把握新兴产业的投资机会，对价值和成长都有兼顾。

而且，优先纳入三级细分行业龙头的筛选规则也让中证A500指数得以网罗更多新质生产力方向的佼佼者，成份股中新经济相关产业合计权重占比超六成，刻画产业结构转型的同时，更好聚焦高质量发展阶段的新机遇。（新经济相关具体包括工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务、能源，权重占比分别为22.56%、15.92%、9.57%、7.46%、5.80%、2.54%，合计63.85%，数据来源：中证指数公司、Wind，截至2024/12/31）

在高层再次强调新质生产力和科技创新重要性的当下，中证A500指数的高新含量有望赋予指数更大成长空间。

再者，看相对确定性——

随着国内经济基本面复苏，企业盈利有望改善，盈利因子的重要性或在2025年进一步提升。三季报数据显示，中证A500指数成分股ROE（平均）高达8.03%，高于其他主要宽基指数，体现出核心龙头出众的盈利能力、运营效率和较可观的盈利空间。

图：中证A500指数VS其他主要宽基指数净资产收益率ROE（平均）

另一方面，在当前的市场环境中，增强股东回报、重视企业分红成为A股上市公司高质量发展的必然需要。中证A500指数在分红方面也长期占优，成份股2022年、2023年、2024年的现金分红总额分别占据全部A股的66%、67%和66%，历史分红长期保持在高位，凸显出优质龙头对于股东回报的重视。（数据来源：Wind、上市公司公告）

因此，凭借自身的硬实力，中证A500指数得到了各路资金的中意。而在当前的投资环境中，被动资金担当着市场增量的关键，源自资金面的支撑也有望继续强化中证A500指数表现。

资产配置视角下，或是较好权益底仓选项

随着近年来各类单一资产的波动率放大，多元资产配置对于投资的重要性与日俱增。中证A500指数的行业、市值分布都相对分散，又高度集中A股优质龙头资产，对不同风格主导下的行情阶段适应力较强，可以考虑作为组合配置中的权益底仓品种，搭配其他风格更突出的资产类别，长期而言或可提升组合风险收益的空间。

而且，在A股近期的整体调整中，中证A500指数估值水平也有所下降，市盈率PE（TTM）目前为14.25倍，处于基日（2004/12/31）以来43%的相对中枢区间，或已具备较好的配置性价比。（数据来源：Wind，截至25/1/14）

此外，2024年12月12日证监会发布的个人养老金基金名录显示，多只中证A500场外指数基金首批获得纳入，提供了更丰富的个人养老金配置选择，其中就有华泰柏瑞中证A500ETF联接Y（022947）。这也反映出中证A500指数所代表的核心资产，有望适配长久期资金的投资需求，或可帮助投资者分享中国经济长期增长的价值。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。