融通明锐混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，融通明锐混合A份额赎回近3000万份，且两类份额净值增长率均大幅跑输业绩比较基准超2%。以下将对季报关键数据进行详细解读。

主要财务指标：两类份额利润与资产净值情况

本期已实现收益与利润

报告期内，融通明锐混合A本期已实现收益为3,774,841.75元，本期利润为1,126,524.03元；融通明锐混合C本期已实现收益816,305.11元，本期利润115,507.17元 。可以看出，A类份额在已实现收益和利润规模上远高于C类份额。

主要财务指标 融通明锐混合A 融通明锐混合C
本期已实现收益（元） 3,774,841.75 816,305.11
本期利润（元） 1,126,524.03 115,507.17

加权平均基金份额本期利润

融通明锐混合A加权平均基金份额本期利润为0.0133元，融通明锐混合C为0.0068元，A类份额在单位份额利润上表现更优。

期末基金资产净值与份额净值

期末，融通明锐混合A基金资产净值为71,219,454.07元，份额净值1.0310元；融通明锐混合C基金资产净值15,421,757.14元，份额净值1.0211元 。A类份额在资产净值规模上较大，而两类份额的净值差距较小。

主要财务指标 融通明锐混合A 融通明锐混合C
期末基金资产净值（元） 71,219,454.07 15,421,757.14
期末基金份额净值（元） 1.0310 1.0211

基金净值表现：跑输业绩比较基准

近三月表现

过去三个月，融通明锐混合A净值增长率为 -0.54%，业绩比较基准收益率为1.79%，跑输业绩比较基准2.33%；融通明锐混合C净值增长率为 -0.65%，跑输业绩比较基准2.44%。

阶段 融通明锐混合A 融通明锐混合C
净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①－③ 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①－③
过去三个月 -0.54% 1.79% -2.33% -0.65% 1.79% -2.44%

不同阶段综合表现

从过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今等不同阶段来看，两类份额在多数时间段的净值增长率表现均落后于业绩比较基准收益率。如过去一年，融通明锐混合A净值增长率2.25%，业绩比较基准收益率13.97%，差距达 -11.72%；融通明锐混合C净值增长率1.75%，与业绩比较基准收益率差距 -12.22% 。

阶段 融通明锐混合A 融通明锐混合C
净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①－③ 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①－③
过去六个月 -3.10% 0.92% -4.02% -3.33% 0.92% -4.25%
过去一年 2.25% 13.97% -11.72% 1.75% 13.97% -12.22%
自基金合同生效起至今 3.10% 0.72% 2.38% 2.11% 0.72% 1.39%

投资策略与运作：聚焦科技相关板块

市场行情回顾

1季度市场呈现震荡走势，1月上旬回调，中旬到3月中旬为春季躁动行情，3月下旬再度回调。上证指数跌0.48%，万得全A涨1.9%，创业板跌1.77%，科创板跌1.21%。有色、汽车等板块涨幅靠前，煤炭、商贸零售等板块跌幅较大。市场主线在机器人以及AI算力和应用板块，红利和内需相关板块表现疲软。

基金投资布局

本基金1季度重点布局了AI相关板块，包括国产算力（涉及第三方IDC厂商，以及AIDC相关的服务器、液冷等设备及零部件）、端侧AI（手机、音箱等终端载体）、AI应用（文生文等1.0阶段及各行业AI赋能的2.0阶段）以及机器人板块。同时，还重点布局了半导体设备、智驾板块以及恒生科技的核心公司。投资范围主要集中在以TMT为代表的科技板块以及港股互联网板块，且不做大比例仓位选择。

基金业绩表现：份额净值增长率为负

截至报告期末，融通明锐混合A基金份额净值为1.0310元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.54%；融通明锐混合C基金份额净值为1.0211元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.65%，两类份额净值增长率均为负，且均跑输同期业绩比较基准收益率1.79%。

资产组合情况：权益投资占比超九成

资产大类配置

报告期末，基金总资产88,227,902.32元，其中权益投资80,705,570.87元，占基金总资产的比例为91.47%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计7,325,969.41元，占比8.30%，其他资产196,362.04元，占比0.22% 。可以看出，基金资产主要集中于权益类投资。

项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
权益投资 80,705,570.87 91.47
银行存款和结算备付金合计 7,325,969.41 8.30
其他资产 196,362.04 0.22

港股通投资情况

通过港股通机制投资香港股票的公允价值为14,319,207.05元，占基金资产净值比例为16.53%，显示出基金对港股市场的一定参与度。

股票投资组合：行业与个股分布

行业分类投资

  • 境内股票：制造业公允价值48,921,834.38元，占基金资产净值比例56.46%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值16,124,729.44元，占比18.61%；卫生和社会工作公允价值846,000.00元，占比0.98%；采矿业公允价值67,200.00元，占比0.08% 。制造业在境内股票投资中占主导地位。
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
B 采矿业 67,200.00 0.08
C 制造业 48,921,834.38 56.46
I 信息传输、软件和信息技术服务业 16,124,729.44 18.61
Q 卫生和社会工作 846,000.00 0.98
  • 港股通投资股票：科技行业公允价值9,659,030.90元，占基金资产净值比例11.15%；非必需消费品公允价值3,767,453.48元，占比4.35%；通讯公允价值892,722.67元，占比1.03% 。科技行业在港股通投资股票中较为突出。
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
非必需消费品 3,767,453.48 4.35
科技 9,659,030.90 11.15
通讯 892,722.67 1.03

前十名股票投资

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，立讯精密占比6.17%，小米集团 - W占比5.24%，双环传动占比4.95%等。前十大股票投资涵盖了消费电子、汽车零部件、半导体等多个领域。

序号 股票代码 股票名称 占基金资产净值比例（%）
1 002475 立讯精密 6.17
2 01810 小米集团-W 5.24
3 002472 双环传动 4.95

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额申购与赎回

融通明锐混合A报告期期初基金份额总额98,704,722.41份，期间总申购份额361,121.87份，总赎回份额29,990,740.17份，期末份额总额69,075,104.11份；融通明锐混合C报告期期初基金份额总额18,363,815.13份，期间总申购份额1,214,603.71份，总赎回份额4,474,915.76份，期末份额总额15,103,503.08份 。两类份额均呈现赎回规模大于申购规模的情况，尤其是融通明锐混合A赎回份额近3000万份。

项目 融通明锐混合A 融通明锐混合C
报告期期初基金份额总额（份） 98,704,722.41 18,363,815.13
报告期期间基金总申购份额（份） 361,121.87 1,214,603.71
报告期期间基金总赎回份额（份） 29,990,740.17 4,474,915.76
报告期期末基金份额总额（份） 69,075,104.11 15,103,503.08

综合来看，融通明锐混合基金在2025年第一季度，份额赎回情况明显，净值增长不及业绩比较基准，投资集中于科技相关板块。投资者需密切关注基金后续在市场波动中的表现以及投资策略的调整。

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