融通消费升级混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动中赎回份额超2000万份，而主要财务指标里本期利润由负转正，这些变化值得投资者关注。

主要财务指标：收益实现扭亏为盈

本期已实现收益为负但利润转正

报告期内，融通消费升级混合A本期已实现收益为 -7,233,536.79元，C类为 -1,844,118.28元 。不过，本期利润A类为5,303,010.18元，C类为1,287,819.52元，实现了由负转正。加权平均基金份额本期利润A类为0.0309元，C类为0.0307元 。期末基金资产净值A类为243,277,295.34元，C类为60,543,860.44元，期末基金份额净值A类1.4620元，C类1.4430元。

主要财务指标 融通消费升级混合A 融通消费升级混合C
本期已实现收益（元） -7,233,536.79 -1,844,118.28
本期利润（元） 5,303,010.18 1,287,819.52
加权平均基金份额本期利润（元） 0.0309 0.0307
期末基金资产净值（元） 243,277,295.34 60,543,860.44
期末基金份额净值（元） 1.4620 1.4430

基金净值表现：短期跑赢业绩比较基准

近三月表现优于业绩基准

过去三个月，融通消费升级混合A净值增长率为2.34%，业绩比较基准收益率为0.29%，超额收益达2.05%；C类净值增长率2.19%，同样跑赢业绩比较基准，超额收益1.90% 。不过，从更长时间维度看，过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，A类和C类的净值增长率表现不一，但整体在部分阶段能跑赢业绩比较基准。

阶段 融通消费升级混合A 融通消费升级混合C
净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ①－③ 业绩比较基准收益率标准差④ 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ①－③ 业绩比较基准收益率标准差④
过去三个月 2.34% 1.06% 0.29% 2.05% 0.87% 2.19% 1.06% 0.29% 1.90% 0.87%
过去六个月 -2.40% 1.20% -6.32% 3.92% 1.19% -2.70% 1.20% -6.32% 3.62% 1.19%
过去一年 -1.41% 1.18% -1.85% 0.44% 1.27% -2.16% 1.18% -1.85% -0.31% 1.27%
过去三年 -1.30% 1.31% -13.65% 12.35% 1.09% - - - - -
自基金合同生效起至今 - - - - - -2.66% 1.11% -6.24% 3.58% 1.18%

投资策略与运作：市场波动中调仓换股

市场板块分化下调整组合

去年国庆后市场情绪亢奋，成长类板块跑赢价值类板块。今年开年市场对海外贸易等因素担忧，春节后因DeepSeek现象市场估值修复，成长股继续跑赢价值股，热点集中在泛科技领域，传统涨价类资产也表现突出。消费类板块中，港股新消费资产突出，A股传统公司修复有限。基金组合在1季度大幅增加港股资产配置，聚焦数据好的消费子板块，坚守出海优势企业。

基金业绩表现：短期增长跑赢基准

一季度份额净值增长超基准

截至报告期末，融通消费升级混合A基金份额净值为1.4620元，份额净值增长率为2.34%，同期业绩比较基准收益率为0.29%；C基金份额净值为1.4430元，份额净值增长率为2.19%，同期业绩比较基准收益率为0.29%，两类基金均跑赢业绩比较基准。

资产组合情况：权益投资占比八成

权益投资主导资产配置

报告期末，基金总资产304,560,688.32元，其中权益投资（股票）245,893,477.71元，占基金总资产的比例为80.74%。银行存款和结算备付金合计53,274,009.34元，占比17.49%，其他资产5,393,201.27元，占比1.77% 。

项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
权益投资（股票） 245,893,477.71 80.74
银行存款和结算备付金合计 53,274,009.34 17.49
其他资产 5,393,201.27 1.77
合计 304,560,688.32 100.00

行业投资组合：制造业与消费业并重

境内外行业配置各有侧重

按行业分类的股票投资组合中，境内投资制造业占比37.93%，金额115,229,217.95元；农、林、牧、渔业占比5.20% 。港股通投资股票组合中，非必需消费品占比12.30%，金额37,376,368.39元；通讯占比5.76% 。整体呈现境内侧重制造业，港股侧重消费及相关行业的配置特点。

境内行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 港股行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
制造业 115,229,217.95 37.93 非必需消费品 37,376,368.39 12.30
农、林、牧、渔业 15,812,076.80 5.20 通讯 17,495,952.43 5.76

股票投资明细：多行业龙头入选

前十股票分散消费科技等领域

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，美的集团占比6.50%，盐津铺子占比5.54%，腾讯控股占比4.79%等。涵盖家电、食品、互联网等多个领域，体现了基金在消费升级主题下对不同行业优质企业的布局。

序号 股票代码 股票名称 占基金资产净值比例（%）
1 000333 美的集团 6.50
2 002847 盐津铺子 5.54
3 00700 腾讯控股 4.79

开放式基金份额变动：赎回份额超2000万份

两类份额均现赎回

报告期内，融通消费升级混合A期初份额186,411,963.50份，赎回20,527,563.30份，期末份额166,403,213.96份；C期初份额42,127,238.14份，赎回339,191.28份，期末份额41,958,178.82份 。整体赎回份额超2000万份，反映出部分投资者在一季度的赎回操作。

项目 融通消费升级混合A 融通消费升级混合C
报告期期初基金份额总额（份） 186,411,963.50 42,127,238.14
报告期期间基金总赎回份额（份） 20,527,563.30 339,191.28
报告期期末基金份额总额（份） 166,403,213.96 41,958,178.82

综合来看，融通消费升级混合基金在一季度虽实现了利润转正且短期净值增长跑赢业绩比较基准，但份额赎回情况需投资者关注。同时，基金在市场波动中积极调整投资组合，投资者可结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出投资决策。

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