2025年第一季度，平安鑫安混合型证券投资基金表现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到基金份额变动，多个关键数据呈现出较大幅度的波动。本文将深入解读季报中的各项数据，为投资者揭示基金在该季度的运作情况、投资策略以及潜在的风险与机会。

主要财务指标：各份额表现分化

本期已实现收益：A类为负，C、E类正收益

报告期内，平安鑫安混合A类本期已实现收益为 -83,477.74元，而C类为166,194.48元，E类达到1,072,933.72元。这表明A类在利息收入、投资收益等扣除相关费用后为负值，而C类和E类实现了正收益。

类别 本期已实现收益（元）
平安鑫安混合A -83,477.74
平安鑫安混合C 166,194.48
平安鑫安混合E 1,072,933.72

本期利润：均为正，但金额差异明显

平安鑫安混合A类本期利润为302,234.92元，C类为704,451.39元，E类为185,852.25元。尽管三类份额都实现了盈利，但利润金额上C类最高，E类相对较低。这可能与各类份额的资产规模、投资组合以及费用扣除等因素有关。

类别 本期利润（元）
平安鑫安混合A 302,234.92
平安鑫安混合C 704,451.39
平安鑫安混合E 185,852.25

加权平均基金份额本期利润：A类最高

A类加权平均基金份额本期利润为0.0490元，C类为0.0444元，E类为0.0057元。A类在每份额的盈利表现上相对突出，反映出A类份额在该季度的投资运作效率相对较高。

类别 加权平均基金份额本期利润（元）
平安鑫安混合A 0.0490
平安鑫安混合C 0.0444
平安鑫安混合E 0.0057

期末基金资产净值：E类规模最大

期末基金资产净值方面，A类为11,347,367.22元，C类为20,962,579.60元，E类规模最大，达到34,228,303.81元。资产净值的差异会影响基金的投资决策和风险承受能力，较大的资产规模在投资某些品种时可能具有一定优势，但也可能面临管理难度增加等问题。

类别 期末基金资产净值（元）
平安鑫安混合A 11,347,367.22
平安鑫安混合C 20,962,579.60
平安鑫安混合E 34,228,303.81

期末基金份额净值：A类略高

A类期末基金份额净值为1.3528元，C类为1.3034元，E类为1.3249元。份额净值反映了基金的实际价值，A类略高于其他两类，这与上述各项指标的表现也存在一定关联。

类别 期末基金份额净值（元）
平安鑫安混合A 1.3528
平安鑫安混合C 1.3034
平安鑫安混合E 1.3249

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

近三个月净值增长率显著

过去三个月，平安鑫安混合A类净值增长率为13.36%，C类为13.25%，E类为13.33%，而同期业绩比较基准收益率仅为 -0.90%。三类份额均大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度良好的投资策略和运作效果。

类别 过去三个月净值增长率 业绩比较基准收益率 差值
平安鑫安混合A 13.36% -0.90% 14.26%
平安鑫安混合C 13.25% -0.90% 14.15%
平安鑫安混合E 13.33% -0.90% 14.23%

长期业绩表现良好

从过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今的多个时间段来看，基金净值增长率大多高于业绩比较基准收益率。如过去五年，A类净值增长率为24.02%，C类为21.55%，E类为23.37%，而业绩比较基准收益率为18.85%。这表明基金长期投资策略相对有效，能够为投资者带来较好的回报。但不同时间段内，各类份额与业绩比较基准的差值有所波动，反映出市场环境变化对基金表现的影响。

类别 过去五年净值增长率 业绩比较基准收益率 差值
平安鑫安混合A 24.02% 18.85% 5.17%
平安鑫安混合C 21.55% 18.85% 2.70%
平安鑫安混合E 23.37% 18.85% 4.52%

投资策略与运作：AI领域精准布局

AI相关领域布局成效显著

2025年一季度，基金取得较好收益主要得益于对端侧SoC芯片和AI算力侧配套设备相关公司的精准布局。基金持续看好人工智能（AI）技术从云端向端侧延伸的趋势，聚焦具备核心竞争力的企业，实现了稳健投资回报。这一布局契合了当前科技发展的大趋势，AI技术的快速发展为相关企业带来了广阔的成长空间，基金抓住了这一机遇。

关注端侧芯片与AI眼镜赛道

基金尤其关注端侧芯片SoC的创新动能，随着大模型算力需求增长，端侧SoC在终端设备实时处理与高效推理中作用关键，其能效比提升推动端侧芯片市场高速增长。同时，AI眼镜作为AI技术硬件创新方向，光学组件、显示技术与算力水平提升使其在信息交互和应用场景取得突破，国产厂商新品推出及互联网巨头与硬件厂商协同，加速AI眼镜生态系统成型，为基金投资带来机遇。

灵活调整策略应对市场变化

尽管当前难以判断AI哪个细分市场率先爆发，但基金短期内维持对AI端侧领域布局，并将根据应用爆发节奏灵活调整策略。全年将聚焦AI方向，同时密切追踪5G与物联网融合机遇，根据市场环境灵活调整，以适应快速变化的科技市场，抓住更多投资机会。

基金业绩表现：远超业绩比较基准

截至报告期末，平安鑫安混合A类基金份额净值1.3528元，本报告期基金份额净值增长率为13.36%，同期业绩比较基准收益率为 -0.90%；C类基金份额净值1.3034元，份额净值增长率为13.25%，业绩比较基准收益率为 -0.90%；E类基金份额净值1.3249元，份额净值增长率为13.33%，业绩比较基准收益率为 -0.90%。三类份额均大幅超越业绩比较基准，显示出基金在该季度出色的投资管理能力。

类别 期末基金份额净值（元） 报告期份额净值增长率 业绩比较基准收益率
平安鑫安混合A 1.3528 13.36% -0.90%
平安鑫安混合C 1.3034 13.25% -0.90%
平安鑫安混合E 1.3249 13.33% -0.90%

基金资产组合：股票投资占比高

股票投资主导资产组合

报告期末，基金总资产为68,206,948.05元，其中股票投资公允价值为47,487,724.74元，占基金资产净值比例高达71.37%。制造业投资占比最大，公允价值为39,632,811.37元，占基金资产净值比例为59.56%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为7,854,913.37元，占比11.81%。这表明基金在资产配置上偏向于股票投资，且集中在制造业和信息技术服务业，行业集中度较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。

行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
制造业 39,632,811.37 59.56
信息传输、软件和信息技术服务业 7,854,913.37 11.81

固定收益投资稳定

固定收益投资金额为4,406,322.96元，占基金总资产的6.46%，全部为国家债券。债券投资主要为了平衡投资组合风险，提供相对稳定的收益。在股票市场波动时，债券的稳定收益有助于平滑基金净值波动。

债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
国家债券 4,406,322.96 6.62

其他资产占比较小

银行存款和结算备付金合计14,971,102.03元，占基金总资产的21.95%，为基金提供流动性支持。其他资产1,341,798.32元，占比1.97%，包括存出保证金、应收证券清算款等。

项目 金额（元） 占基金总资产比例（%）
银行存款和结算备付金合计 14,971,102.03 21.95
其他资产 1,341,798.32 1.97

股票投资明细：集中于科技相关企业

前十股票聚焦科技股

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金主要投资于科技相关企业。如乐鑫科技、恒玄科技、炬芯科技等，这些企业在芯片、通信等领域具有较强竞争力。前十大股票投资占基金资产净值比例合计达63.59%，集中度较高，投资风险相对集中。若其中某几只股票出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响。

序号 股票代码 股票名称 占基金资产净值比例（%）
1 688018 乐鑫科技 9.39
2 688608 恒玄科技 8.98
3 688049 炬芯科技 8.76
4 603236 移远通信 7.27
5 688333 铂力特 6.52
6 688433 华曙高科 5.76
7 688332 中科蓝讯 4.99
8 300638 广和通 4.74
9 002351 漫步者 4.55
10 688239 航宇科技 4.53

开放式基金份额变动：申购赎回规模大

各份额申购赎回情况差异大

报告期内，平安鑫安混合A类期初基金份额总额4,390,196.22份，期间总申购份额10,131,769.22份，总赎回份额6,134,146.22份，期末份额总额8,387,819.22份；C类期初份额总额6,675,567.68份，总申购份额49,710,893.02份，总赎回份额40,303,520.39份，期末份额总额16,082,940.31份；E类期初份额总额11,435,445.40份，总申购份额106,861,228.58份，总赎回份额92,462,979.08份，期末份额总额25,833,694.90份。可以看出，三类份额的申购赎回规模都较大，尤其是E类份额的申购和赎回量最为突出。这可能反映出投资者对该基金不同份额的关注度和投资决策存在差异，同时也可能对基金的资金管理和投资运作带来一定挑战。

类别 期初基金份额总额（份） 总申购份额（份） 总赎回份额（份） 期末基金份额总额（份）
平安鑫安混合A 4,390,196.22 10,131,769.22 6,134,146.22 8,387,819.22
平安鑫安混合C 6,675,567.68 49,710,893.02 40,303,520.39 16,082,940.31
平安鑫安混合E 11,435,445.40 106,861,228.58 92,462,979.08 25,833,694.90

份额变动对基金影响

较大的申购赎回规模可能导致基金资产规模的大幅波动，进而影响基金的投资策略实施和业绩表现。如果大量资金快速涌入，基金经理可能需要迅速寻找合适的投资标的，这可能增加投资决策的压力和风险；反之，如果大量资金赎回，基金可能需要卖出部分资产以满足赎回需求，可能错过一些投资机会或对资产价格产生不利影响。

风险与机会提示

风险提示

  • 行业集中风险：基金股票投资集中于制造业和信息技术服务业，行业集中度高。若这些行业受到政策调整、市场竞争加剧、技术变革等不利因素影响，基金净值可能大幅下跌。
  • 份额变动风险：开放式基金份额申购赎回规模大，可能导致基金资产规模不稳定，影响投资策略实施和业绩表现。投资者频繁的申购赎回行为也可能增加基金的交易成本，间接影响其他投资者收益。
  • 市场波动风险：尽管基金在过去多个时间段跑赢业绩比较基准，但市场环境复杂多变，AI等相关领域发展也存在不确定性。如AI技术发展不及预期、市场竞争加剧导致相关企业盈利下滑等，都可能影响基金收益。

机会提示

  • AI发展机遇：基金聚焦AI领域，随着AI技术从云端向端侧延伸，端侧芯片和AI眼镜等细分市场具有较大发展潜力。若AI技术持续突破，相关企业有望迎来业绩增长，为基金带来良好回报。
  • 投资策略优势：基金管理人采取灵活的资产配置策略，根据市场变化及时调整投资组合。在科技发展迅速的当下，这种策略有助于基金抓住新兴投资机会，实现资产增值。投资者可关注基金在不同市场环境下投资策略的调整和实施效果，以评估基金的投资价值。

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