医药行业阔别普涨的黄金时代，进入以“结构性分化”为核心特征的新周期。

CXO们，真的努力了。

医药反腐态势趋严，多地卫健、医院约谈医药代表。

年度分红+中期分红+特别分红+两期回购。

中成药挂网价格治理风暴来袭。

中国CXO的“诺曼底登陆时刻”，倏然而至。

截至目前，国药控股、上海医药、九州通一季度业绩全部出炉。

根据国家统计局数据，2025年1-4月医药制造业收入增速仅0.8%，显著低于规模以上工业整体6.4%的增长水平。

医药反腐高压，今年已有十余名“关键少数”落马。

基层医疗机构用药市场迎“增长”机会。

越来越多的信号显示，医药行业洗牌加速，部分药企最终被整合或选择离场。

5月8日，身处控制权更迭中的康惠制药（603139.SH)在北京酒仙桥注册了新的子公司。

从2015年起的药政改革，加上资本涌入，让中国的创新药市场插上了一双翅膀，科创板和港股18A更是送来春风，一直到2022年都处于飞速增长时期。

5月6日，一份名为《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》在业内广为流传。

据业内流传消息，优化药品集采政策方案来到第二版，赛柏蓝从相关人士处了解到，随着药品集采方案的逐步确定，第十一批国家组织药品集采也将随之启动。

流通“寡头”新一轮PK战已打响，谁先赢？

区域龙头经营分化加剧。

当K药与司美格鲁肽在“药王之争”中杀得难解难分时，曾霸榜全球药王11年的艾伯维，正以一场堪称“教科书”式的战略转型，悄然完成从“修美乐依赖”到“多引擎驱动”的

4月28日，德国默克和SpringWorks共同宣布，两家公司已就德国默克收购SpringWorks达成最终协议。

最早被关税风暴波及的，竟是MNC。

近年来，抗体药物偶联物（ADC）以优异的临床疗效吸引资本蜂拥而入，研发管线如同雨后春笋般涌现，一度成为国内企业研发布局的“顶流”。

截至4月25日，大批药企已经发布2024年年报。

自2020年启动“全力致胜（Play to Win）”战略以来，赛诺菲对自身业务进行了大刀阔斧的改革，将资源向免疫学和炎症领域倾斜。

在创新药一轮轮研发热潮背后，关于“谁才是推动创新的核心力量”的讨论从未停止。

时间来到2025年，代表中国药企参与全球竞争的“四驾马车”已经形成新的格局——恒瑞遥遥领先，中生制药、石药优势显著，百济神州成新客。